未來,國内外包裝印刷行業有什麼差距?

發布時間:2020-03-16 10:00:00

衆所周知,與發達國家的包裝印刷業相比,我國包裝印刷業仍處于增長階段。但具體差距在哪裡?原因是什麼?恐怕很少人能說清楚。

原題:未來,國内外包裝印刷業的差距在哪裡?

衆所周知,與發達國家的包裝印刷業相比,我國包裝印刷業仍處于增長階段。但具體差距在哪裡?原因是什麼?恐怕很少人能說清楚。

為此,筆者搜集了招商證券對國内企業的研究報告。報告分析了國内外包裝印刷行業在需求側和供給側的差異,以及龍頭企業在應收賬款、現金流等方面的差異,希望能給行業帶來一些啟示。

我國包裝印刷業的供求格局與國際包裝印刷業在共性的基礎上存在許多差異

在需求方面,中國市場與國際市場的差異在于增量與需求結構的差異;

在供給方面,中國市場與國際市場的差異主要體現在競争格局和龍頭企業的服務能力上。

需求方面:我國人均包裝消費偏低,快遞需求依然旺盛

我國人均包裝消費量明顯低于全球水平,未來仍有很大的提升空間。從總量上看,雖然我國包裝印刷市場規模快速增長,但人均消費僅為每年12美元,仍遠遠落後于世界主要國家和地區。

即使考慮到價格、人口密度等客觀因素,我國包裝印刷業的天花闆也遠未達到。中國包裝印刷業市場規模有望擴大,供需結構有望繼續升級。

從包裝材料看,我國與世界包裝材料的需求結構基本相似,塑料包裝和紙包裝分别占近40%和30%。

在應用方面,特别是在倉儲、運輸和展示銷售包裝方面,中國與世界有着顯著的差異:

在發達國家,由于儲運包裝标準化程度高、提速快,回顧國際紙業、美國國際包裝等龍頭企業的業務結構,儲運包裝是其業務增長的主要動力。

在我國,工業産品的制造和出口曾經是拉動儲運和包裝需求增長的主要引擎,但從2011年開始,其增長的主要動力已經轉向電子商務業務發展形成的快遞包裝需求。

展示銷售包裝下遊需求以消費品為主,我國煙草包裝比重較高,這是國内外消費品包裝需求結構的主要差異。食品飲料包裝是世界和中國消費包裝的重要組成部分。據統計:

中國煙草包裝市場需求明顯高于全球平均水平。2018年,煙草包裝需求4196億件,占全球煙草包裝市場的一半。

消費包裝類别和設計的快速變化是中國消費包裝與全球市場的另一大區别。與國際成熟市場相比,我國消費品市場的發展變化迅速,這也對展示銷售包裝的設計提出了新的要求。

同時,在不斷變化的消費品市場中,消費品企業不僅需要打造經久不衰的經典産品,更需要能夠創造出能夠點燃市場激情的“彈出式”産品。這些産品生命周期短,短期内需求量大,對外觀設計和生産效率提出了新的要求。

供給側:國内産業集中度低,産業鍊延伸服務能力弱

在供給方面,中國市場與國際市場的差異主要體現在競争格局和龍頭企業的服務能力上。

我國包裝印刷行業分散,市場集中度低。以紙包裝行業為例,美國的紙包裝行業Cr4達到70%,澳大利亞和台灣分别達到90%和62%,而中國的紙包裝行業CR10不足5%。

目前,我國包裝印刷行業仍處于分散競争狀态。包裝印刷行業規模以上企業由2013年的4321家增加到2017年的5693家。中小包裝企業是市場的主要參與者,少數龍頭企業在包裝印刷市場上并沒有占據明顯的主導地位。

對于下遊的消費品展示和銷售包裝生産企業來說,僅靠産能很難在分散的市場激烈競争中脫穎而出。提供整體包裝解決方案的綜合服務能力是建立護城河、提高盈利能力的關鍵。

包裝印刷行業的國際***企業都定位為包裝解決方案提供商,從價值鍊的低端包裝生産加工延伸到設計、研究和服務。

但是,目前國内以中小企業為主的印刷包裝行業,仍然以包裝加工生産為主,是一個附加值相對較低的環節,而包裝設計等産業鍊的延伸服務能力相對較弱。

标杆領導:業務類型差異導緻國内企業現金流低于國際企業

與國際印刷包裝龍頭企業的業績相比,國内企業在應收賬款、收入和淨利潤方面存在較大差距。

從應收賬款周轉率來看,國外印刷包裝行業良好的經營形式也給國際***企業帶來了較為穩定的現金流。近十年(或上市以來),國内包裝印刷龍頭企業應收賬款周轉天數明顯高于國際企業。

應收賬款周轉天數短,使得國際***企業的資金利用效率高于國内朋友,而現金周轉率高,使得國際***企業在原材料采購等環節具有較高的議價能力,降低了供應鍊融資成本。

從營業收入現金含量(營業淨現金流量占營業收入的比例)和利潤現金含量(營業淨現金流量占淨利潤的比例)兩個指标來看,國内包裝印刷行業龍頭企業的現金收繳能力低于國際龍頭企業。

由此可見,與國際包裝印刷業相比,我國包裝印刷業仍處于增長階段:人均包裝消費低,産業鍊延伸服務能力弱,企業話語權小,而且現金流也不強。

借鑒國際包裝印刷行業龍頭企業的發展經驗,在國内市場全面分散、行業清理加快的背景下,國内企業應朝着提供綜合服務的方向發展,提高産品設計能力,貼近型生産能力布局。